2025年4月18日，东莞证券发布了一篇公用事业职业的研究陈述，陈述阐明，3月份全社会用电量同比增加4.8%。

  出资关键： 行情回忆：到4月17日，近两周申万公用事业指数跌落1.0%，跑赢沪深300指数1.3个百分点，在31个申万职业中排第9名；年头至今，申万公用事业指数跌落3.0%，跑赢沪深300指数1.2个百分点，在31个申万职业中排第17名。 分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块涨少跌多，其间2个子板块上涨，水力发电板块上涨1.6%，电能归纳服务板块上涨0.4%；5个子板块跌落，光伏发电板块跌落7.0%，热力服务板块跌落5.4%，燃气板块跌落3.8%，风力发电板块跌落2.4%，火力发电板块跌落0.8%。

  申万公用事业指数包括的132家上市公司中，近两周股价上涨的公司有29家，其间乐山电力600644）、赣能股份000899）、西昌电力600505）的涨幅靠前，别离达45.3%、14.1%、13.8%；股价跌落的公司有101家，其间ST聆达300125）、珈伟新能300317）、立新动力001258）的跌幅较大，别离为18.1%、14.3%、13.2%。

  要点职业资讯：（1）国家发改委等印发《关于快速推动虚拟电厂开展的辅导定见》，其间要求，到2027年，虚拟电厂建造运转管理机制老练标准，参加电力商场的机制健全完善，全国虚拟电厂调理才能到达2000万千瓦以上；到2030年，虚拟电厂使用场景进一步拓宽，各类商业模式立异开展，全国虚拟电厂调理才能到达5000万千瓦以上。（2）4月14日，国家发改委等发布《新一代煤电晋级专项举动施行方案（2025-2027年）》，其间说到，在施行“三改联动”基础上，推动煤电在新式电力系统中更好地发挥兜底确保和支撑调理作用，以新一代煤电开展促进传统产业转型晋级。（3）4月17日，国家动力局发布2025年3月全国可再次出产的动力绿色电力证书核发及买卖数据。2025年3月，国家动力局核发绿证1.74亿个，同比增加9.39倍，其间可买卖绿证1.44亿个，占比82.26%，触及可再次出产的动力发电项目7.07万个。（4）4月18日，国家动力局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量8282亿千瓦时，同比增加4.8%。

  职业周观念：近来国家发改委等发布《新一代煤电晋级专项举动施行方案（2025-2027年）》，其间说到，在施行“三改联动”基础上，推动煤电在新式电力系统中更好地发挥兜底确保和支撑调理作用，以新一代煤电开展促进传统产业转型晋级。别的，本年动力煤平均价格同比下行。主张重视火电上市公司华电世界600027）（600027）、国电电力600795）（600795）、湖北动力000883）（000883）。燃气方面，我国天然气上下游价格联动有序推动，主张重视新奥股份600803）（600803）、九丰动力605090）（605090）、新天然气603393）（603393）。

  危险提示：气源获取危险；原材料价格动摇危险；汇率动摇的危险；安全运营的危险；上网电价动摇危险等。

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